基于区块链技术的黄金代币最早诞生于2014年，而具备广泛市场影响力的合规黄金代币则在2019年后逐步崛起，早期的数字黄金雏形甚至可追溯至1996年。
黄金代币的概念并非凭空出现，其前身是1996年推出的e-gold，这一平台允许用户以数字形式持有和转移黄金，在2006年巅峰时期年交易额超20亿美元，但因监管问题于2009年关停，这是黄金数字化的早期探索，为后续区块链黄金代币奠定了理念基础。
2014年，区块链原生黄金代币正式落地，DigixDAO在以太坊公链发行DGX代币，每个代币锚定1克实物黄金，实现了黄金资产的链上分割与即时转账，这是首个依托区块链技术的黄金代币项目，标志着黄金代币进入区块链时代，不过该项目因底层资产支撑不足，于2020年终止运营。
2019年是黄金代币合规化与规模化的关键节点，9月Paxos推出PAXG黄金代币，获美国纽约州金融服务部监管，每枚代币对应1盎司伦敦合格交割标准黄金，由第三方机构每月审计储备金，成为首个受主流金融监管的黄金代币，推动黄金代币从实验性项目转向合规金融产品。
2020年后，黄金代币市场进入快速扩张期，Tether推出XAUT黄金代币，锚定1盎司实物黄金并存储于瑞士金库，凭借稳定币领域的市场优势快速扩大规模；2024年汇丰银行在香港发行获证监会认可的零售黄金代币，传统金融巨头入场进一步提升黄金代币的市场认可度与流动性。
如今黄金代币已成为RWA赛道的核心品类，市场规模持续增长，其发展历程从早期数字化尝试到区块链原生代币，再到合规化与机构化，每一步都紧扣区块链技术迭代与传统黄金投资的数字化需求，成为连接传统金融与加密市场的重要资产类别。
