虚拟币市场整体属于负和博弈市场，普通交易者赚到的现金，绝大多数来源于其他投资者亏损的本金，交易所、做市商、项目方则依靠交易费用、筹码溢价稳定获利，市场本身无法自主创造新增财富。和股票市场存在企业经营分红盈利不同，绝大多数虚拟货币没有持续产生现金流的实体业务，币价上涨依靠资金持续入场推动，一旦增量资金枯竭，行情就会转向下行，这也是币圈多数参与者长期亏损的底层原因。
二级市场短线交易者赚取的收益，本质是其他交易者的情绪差价。牛市阶段，低位布局的投资者高位卖出兑现利润，承接筹码的往往是后知后觉、追涨入场的散户；熊市当中，大户与机构会等待散户恐慌割肉之后低价收集筹码。合约市场的博弈特征更加明显，多头的盈利全部来自空头的亏损，加上平台持续收取手续费，长期来看交易者群体整体资金处于持续流失状态。不少散户误以为行情涨跌依靠技术指标，却忽略市场不存在稳定的财富来源，短期盈利只是资金的互相转移。
除交易者之间互相博弈之外，项目方、早期投资机构是市场中另一大获利群体。新项目发行阶段，团队与私募机构通常以极低成本获取大量代币，代币上线交易所热度高涨后，逐步抛售筹码变现。大量山寨币种、MEME币种没有落地应用，发行代币唯一目的就是向二级市场投资者出售筹码。与此同时，交易所属于典型旱涝保收角色，无论行情上涨还是下跌，现货手续费、合约手续费、提币费用都会源源不断产生收入，不受牛熊周期直接影响。专业做市商依靠买卖价差、量化套利持续获利，也是长期稳定的资金净流入方。
