截至比特币存量已逼近2100万枚的设定上限，实际流通量约为1950万枚，剩余可开采量不足150万枚。这一数字揭示了比特币作为数字黄金的稀缺性本质，其通缩属性在全球机构投资者的持续涌入中愈发凸显。
比特币的新增供应正因减半机制而急剧收缩。2024年完成的第四次减半使区块奖励从6.25枚降至3.125枚，导致日新增比特币数量锐减至450枚左右。挖矿难度的持续攀升与能源成本上涨进一步压缩矿工利润，实际开采效率呈现边际递减趋势。这种天然的通缩模型使比特币在传统金融市场动荡时期展现出独特的资产配置价值。
链上约140万枚比特币可能因私钥遗失等原因永久退出流通，而持有超千枚的鲸鱼地址数量突破2100个。中心化交易所的比特币储备持续降至历史低位，提币运动导致二级市场真实流通盘持续收紧。这种结构性变化使价格对宏观政策及大额交易的敏感度显著提升，近期剧烈波动正是存量见顶前夜的典型特征。
现货ETF等合规渠道吸引中东主权财富基金与亚洲家族办公室持续增持，头部基金如贝莱德IBIT已掌控全网3.3%的比特币供应。矿企动态亦反映存量焦虑，RiotPlatforms近期单月抛售1818枚比特币套现1.6亿美元，凸显企业在价格高位时的变现需求。美国政府持有的比特币储备仅剩不到3万枚，远低于市场预期，引发对其战略储备计划的质疑。
未来五年内，比特币流通量将进入低速增长阶段。2028年第五次减半临近，区块奖励将降至1.56枚，矿工抛压持续减弱。在现货ETF持续吸筹的背景下，供需矛盾可能推动价格进入新周期。市场普遍认为，存量接近触顶的现状将深刻影响未来十年的加密货币市场格局，比特币的稀缺性正从理论设计转化为现实约束力。
