以太坊并不是预先全部铸造完成再推向市场，整套诞生流程分为构想成文、公开众筹预发行、代码开发测试、创世区块启动主网、网络持续增发五个阶段，以太币一部分在众筹阶段预先分配，另一部分依靠网络共识机制持续产出。
2013年末，维塔利克·布特林在比特币社区实践中，发现比特币脚本语言功能受限，无法支撑复杂去中心化应用，由此构思通用可编程区块链方案，并发布以太坊白皮书，提出智能合约与以太坊虚拟机EVM核心框架。白皮书仅仅是理论蓝图，此时不存在任何以太币，后续加文·伍德撰写黄皮书，完善EVM运行标准、交易模型与手续费机制，为项目落地提供完整技术规范，创始团队逐步集结，搭建起多个客户端开发小组并行研发底层代码。
为筹集开发资金，2014年以太坊开启为期42天的公开众筹，参与者只能使用比特币兑换以太币。本次众筹一共预挖6000万枚ETH面向公众发售，另有1200万枚分配给创始团队与以太坊基金会，这7200万枚就是以太坊最早的存量代币。众筹结束后资金交由瑞士以太坊基金会管理，持续资助底层开发，同时团队启动多轮测试网运行，不断修复代码漏洞、调整共识参数，知名的奥林匹克测试网作为上线前最后一轮压力测试，面向全球开发者开放，通过漏洞赏金计划完善网络稳定性。
2015年7月30日，以太坊挖出创世区块，主网正式上线，这标志以太坊网络正式诞生。创世区块内记录所有众筹阶段分配地址对应的ETH余额，区块本身不包含普通转账交易。上线初期以太坊采用工作量证明PoW机制，矿工通过算力竞争打包区块，每个新区块能够获得区块奖励，持续新增ETH流入市场。早期单块奖励固定为5枚ETH，依靠挖矿持续增发，和比特币固定总量模型有着明显区别。
网络诞生之后，以太坊持续通过协议升级调整ETH产出规则。2021年伦敦升级落地EIP-1559，引入基础手续费销毁机制；2022年合并升级完成，网络从PoW全面转为权益证明PoS，彻底结束矿工挖矿产出模式，改为质押验证者产出新区块奖励。手续费销毁与质押增发共同构成当下ETH供给模型，没有设置硬性总量上限，流通总量会随网络活跃度动态变化。从白纸构想、众筹预分配，再到创世区块启动网络、持续迭代产出规则，完整构成以太坊从0到1的全部制造过程。
